Мы все сделаем за вас!

 
   » Главная  » Инвестиции  » Анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса

Анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса


Введение 3

Глава 1. Венчурные инвестиции - современная форма трансграничного движения капитала 7

1.1 Сущность венчурного инвестирования и особенности его привлечения 7

1.2 Мировой рынок венчурного капитала в условиях мирового финансового кризиса 14

1.3 Сущность и виды международных венчурных фондов 25

Глава 2. Развитие рынка венчурных инвестиций в России 33

2.1 Возникновение и развитие венчурного инвестирования в России 33

2.2 Влияние мирового финансового кризиса на российский рынок венчурных инвестиций 44

2.3 Возможные модели венчурного инвестирования в российской экономике 49

Глава 3. Привлечение капитала международных венчурных фондов в инновационную компанию (на примере компании A4VISION) 63

3.1 Характеристика международных венчурных фондов, принявших участие в финансировании компании A4Vision 64

3.2 Привлечение венчурных инвестиций в проект 66

3.3 Выход венчурных инвесторов из проекта 69

Заключение 71

Список использованной литературы 75

В современной мировой экономике произошли существенные изменения в отношениях международного движения капитала и, в частности, появились новые субъекты - участники международного рынка капитала - пенсионные фонды и страховые компании, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, венчурные фонды. Последний вид фондов играет особую роль в развитии высокотехнологичных и инновационных компаний, которые обеспечивают развитие научно-технической революции. Анализ и обобщение информации по проблемам деятельности венчурных фондов на рынке капитала приобретает важное значение для деятельности на рынке международного инвестирования.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в настоящее время приобретает особую значимость задача повышения конкурентоспособности российской экономики за счет не только богатого ресурсно-сырьевого потенциала, но и организации производства наукоемкой оригинальной продукции и услуг на базе использования новейших технологий и высокоэффективных способов хозяйствования. В этих условиях деятельность субъектов хозяйствования связана с повышенным риском и требует умелого управления процессами венчурного инвестирования.

Венчурное инвестирование в России находится на стадии становления и нуждается в создании специализированных организационных элементов, механизмов их функционирования и взаимодействия. Как показывает мировой опыт, развитие венчурного инвестирования является инструментом, посредством которого достигается стратегический инновационный прорыв. Примером резкого повышения привлекательности венчурных инвестиций служит Польша, где их объем в течение одного года возрос со 150 млн до 1 млрд долл.

Отечественная научно-техническая сфера оказалась не в полной мере готовой к работе в условиях рыночных реформ. Финансирование инновационной деятельности предприятий с помощью венчурного капитала сталкивается с множеством трудностей. По сути, отсутствует система, способствующая коммерциализации результатов исследований, а также предложению их на рынке. Обладая интеллектуальным и инновационным потенциалами, предприятия пытаются реализовать их на свой страх и риск путем обмена на инвестиции (частные, государственные, смешанные). При этом они действуют самостоятельно, в отсутствии эффективной инфраструктуры и нормативно-правовой базы, которые необходимы для такого обмена.

Организация рационального управления процессом венчурного инвестирования не предполагает механического учета уже имеющихся организационных элементов или простого дополнения недостающих частей. Она требует органической увязки и сопряжения существующих и создаваемых структур в единую организационно-экономическую систему.

Многочисленные проблемы, с которыми приходится сталкиваться как венчурным инвесторам, так и непосредственным получателям венчурных инвестиций, мешают этому процессу. Так, в частности, отсутствует полноценный информационный взаимообмен; наблюдается разрозненность в деятельности участников процесса венчурного инвестирования; несовершенна институциональная и нормативная база; недостаточно действенен механизм его государственного стимулирования; не хватает квалифицированных специалистов; практически отсутствует необходимый опыт управления венчурными процессами; неразвиты формы и методы активного привлечения венчурных инвестиций; не сформирована система мотивации инвестирования капитала в венчурные проекты и др.

Таким образом, существует необходимость в эффективной организации управления процессом венчурного инвестирования с четко выстроенной системой самоуправления структурных составляющих венчурной индустрии.

Степень научной разработанности темы исследования. Рассматриваемой теме посвящены многие отечественные и зарубежные публикации, однако проблемы, связанные с развитием управления венчурным инвестированием в России, требуют специального исследования как одно из направлений теории управления экономическими системами.

Среди отечественных авторов, внесших весомый вклад в развитие теории управления экономическими системами, следует отметить труды О.Б.Брагинского, С.В.Валдайцева, А.Л.Гапоненко, Ю.С.Дульщикова, Б.К.Злобина, А.Г.Краснова, В.И.Кушлина, М.Г.Мнеян, А.Г.Поршнева, В.Ф.Уколова, Р.А.Фатхутдинова, Л.И. Щербаковой и др.

Теоретические и практические вопросы венчурных инвестиций рассматриваются в исследованиях В.М.Аньшина, И.Т.Балабанова, В.В.Бочарова, А.А.Дагаева, А.И.Каширина, А.Н.Фоломьева, Ю.В.Яковца и др.

Анализу проблем, связанных с инвестиционными процессами, в том числе с венчурным инвестированием, посвящены работы зарубежных авторов, среди которых можно выделить С.Барнеса, В.Беренса, Г.Бирмана, Э.Ван дер Бурга, Д.Гарнера, М.Джонка, Е.Меркль, К.Кемпбелла, Д.Нарткотта и др.

Указанные исследования дают достаточно полное теоретическое представление о процессах управления венчурным инвестированием. Однако отечественная практика венчурного инвестирования, которая находится на стадии своего формирования, требует более глубоких исследований с учетом имеющейся специфики. Особого внимания заслуживают вопросы повышения эффективности взаимодействия всех участников процесса венчурного инвестирования.

Таким образом, в настоящее время существует потребность в формировании рациональной концепции управления развитием национальной венчурной системы, способной стимулировать активную инновационную деятельность в экономике страны.

Целью настоящего исследования является анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса. Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:

1. раскрыты теоретические основы венчурного инвестирования, охарактеризованы особенности организации венчурного инвестирования в период кризиса;

2. выявлены проблемы венчурного инвестирования в России и определены основные направления их решения.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с венчурным инвестированием в инновационные проекты российских интегрированных структур корпоративного типа в условиях мирового финансового кризиса.

Объектом исследования является мировой опыт венчурного инвестирования и влияния на него текущего мирового финансового кризиса.

Теоретической и методической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов, нормативно-правовые акты Российской Федерации и зарубежных стран в области корпоративного менеджмента, инновационного развития экономики, инвестиционного менеджмента, венчурного инвестирования.

Статистической базой исследования являются материалы государственных статистических органов РФ, зарубежных органов статистики.

В соответствии с поставленной целью и задачами дипломная работа включает в себя введение, три главы, заключение и список использованной литературы.

1. Антонец О. Венчурный бизнес: риск - благородное дело // Директор-Инфо, №20 - 2003.

2. Беликова А.В. Проблематика венчурных инвестиций // Инвестиционный банкинг, 2006, №4.

3. Виноградова Е. Глория откупила акции ЕБРР // "Ведомости", 19 марта 2002.

4. Вокруг ЛФЗ больше борьбы не будет // "КоммерсантЪ С.-Петербург", 19.11.2002.

5. Гулькин П. Индустрия венчурных и прямых частных инвестиций в России: основные этапы // ЦСР "Северо-Запад", 13.10.2003.

6. Гулькин П.Г. Введение в венчурный бизнес в России. / Англо-русский словарь венчурного инвестирования. СПб.: РАВИ, 2001.

7. Гулькин П.Г., Теребынькина Т.А. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO. СПб: Альпари СПб, 2004. - 190 с.

8. Гулькин П. Проблема выхода из проинвестированных российских компаний // "Рынок ценных бумаг", № 5, 2001.

9. Деева Н. Венчурные инвестиции не покинут рынок // Российская газета, №4859, 03.03.2009.

10. Егошин Е. Проблем получить деньги не возникает, если показать инвестору нормальный "выход" // Континент Сибирь (Новосибирск), 07.02.2003

11. Лагирев А.А. Венчурное инвестирование как фактор инновационного развития // Социально-экономическое положение России в новых геополитических и финансово-экономических условиях: реалии и перспективы развития. СПб.: Институт бизнеса и права, 2008.

12. О развитии венчурного инвестирования в Российской Федерации. Аналитический вестник. М., 2008.

13. Семенов А.С., Каширин А.И. Венчурное финансирование инновационной деятельности. // Инновации. - 2006. - №1 (88). - с. 31.

14. Станиславчик Е. Традиционное и венчурное финансирование инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2007, №2.

15. Угнич Е.А. Венчурный капитал как фактор инновационного развития //Устойчивое развитие социально-экономических систем. Сборник научных трудов. - Ростов-на-Дону: ПИ ЮФУ, 2008.

16. Фадеева А. Кризис не испугал инвесторов: объемы рынка венчурного финансирования пока не снизились // РБК daily, 20.07.2009.

17. Щербакова А. ИНТЕРВЬЮ: Николай Гордеев, генеральный директор Ломоносовского фарфорового завода // "Ведомости", 16 января 2003.

18. FDI Confidence Index, Global Business Policy Council, September 2002, Vol. 5, pp. 19-36.

19. Joe R. Reeder, Steven M. Schneebaum, Ethan S. Burger, and Geoffrey K. James "Business Losses in Russia: The Inevitable Search for Accountability and Deep Pockets", Russia/Central Europe Executive Guide, January 31, 1999

20. TACIS, "Венчурный капитал …", стр. 30.

Ресурсы Интернет:

1. Власов А. Что пишут о венчурном капитале в России, www.rvca.ru

2. Гандлер Д. Интернет-2000: минус полтора млрд. US$", 12 марта 2001 г., www.ricn.ru

3. Дворжак И., Кочишова Я., Прохазка П. Венчурный капитал в странах Центральной и Восточной Европы / http://koi.cfin.ru/investor/

4. http://itua.info/news/business/21527.html?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+itua+%28ITUA.info+news%29

5. http://mirkin.ru/index.php/?option=com_content&task=blogcategory&id=50&Itemid=111

6. http://www.rcb.ru/rcb/2009-07/21032/

7. http://www.telecomru.ru/article/?id=5328

8. http://www.vedomosti.ru

9. http://www.cisco.com/web/RU/news/releases/txt/2009/070709.html

10. http://www.allventure.ru/articles/9/

11. http://www.rcb.ru/rcb/2009-07/21031/

12. http://research-techart.ru/report/Venture-Capital-Investment-market.htm

13. http://www.skyportal.ru/lit/venchur.htm.

Примечаний нет.


Анализ инвестиционной привлекательности предприятия ООО "Квазар-Р" ( Дипломная работа, 101 стр. )
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА" (НА ПРИМЕРЕ ЗАО "ПЕТРОЛЕУМ - ТРЕЙД" ( Дипломная работа, 88 стр. )
Анализ инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Квазар-Р» ( Дипломная работа, 109 стр. )
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО "КАСКАД" ( Дипломная работа, 106 стр. )
Анализ инвестиционного проекта "Организация производства по изготовлению обуви в ООО "Обувь Трехгорного" " ( Дипломная работа, 125 стр. )
Анализ инвестиционной привлекательности и путей её повышения, а также разработка мер для улучшения существующей ситуации на примере Удмуртской Республики ( Дипломная работа, 136 стр. )
Анализ инвестиционного проектирования на примере "ГТ-ТЭЦ Энерго" 2007-69 ( Дипломная работа, 69 стр. )
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО "КАСКАД" 2007-106 ( Дипломная работа, 106 стр. )
Анализ инвестиционного проекта "Организация производства по изготовлению обуви в ООО "Обувь Трехгорного" " ( Дипломная работа, 125 стр. )
Анализ инвестиционной деятельности предприятия и предложения по ее совершенствованию ( Дипломная работа, 86 стр. )
Анализ инвестиционного проекта "Социальная Аптека" ( Дипломная работа, 88 стр. )
Анализ инвестиционной деятельности КБ «ВТБ» ( Дипломная работа, 91 стр. )
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО СК "КОМЕСТРА-ТОМЬ" ( Дипломная работа, 110 стр. )
Анализ инвестиционного проекта "Организация производства по изготовлению обуви в ООО "Обувь Трехгорного" " ( Дипломная работа, 125 стр. )
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «Консул» ( Дипломная работа, 111 стр. )
Анализ особенностей венчурного инвестирования в условиях мирового финансового кризиса ( Дипломная работа, 79 стр. )
АНАЛИЗ ОЦЕНКИ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ДЛЯ ОАО "ЗАВОД ПО ПРОИЗВОДСТВУ ТРУБ БОЛЬШОГО ДИАМЕТРА" НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ РИСКА СТРАТЕГИЧЕСКОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 2008-94 ( Дипломная работа, 94 стр. )
АНАЛИЗ ОЦЕНКИ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ДЛЯ ОАО "ЗАВОД ПО ПРОИЗВОДСТВУ ТРУБ БОЛЬШОГО ДИАМЕТРА" НА ОСНОВЕ МОДЕЛИ РИСКА СТРАТЕГИЧЕСКОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ( Дипломная работа, 92 стр. )
АНАЛИЗ ПРАКТИКИ И ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ СТРАХОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В РОССИИ ( Дипломная работа, 64 стр. )
АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ ( Дипломная работа, 37 стр. )
АНАЛИЗ ПРИОРЕТЕТНЫХ НАПРРАВЛЕНИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОГРАММ Г. ВЛАДИКАВКАЗА ( Дипломная работа, 130 стр. )
Анализ проектных рисков в условиях нестабильности на примере предприятия ОАО «Пава» ( Дипломная работа, 96 стр. )
Анализ реализации инвестиционного проекта на примере ООО «Вавилон» ( Дипломная работа, 70 стр. )
АНАЛИЗ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И МЕРЫ ЗАЩИТЫ ОТ НИХ НА ПРИМЕРЕ ГП «ДРСУ-1» ( Дипломная работа, 71 стр. )
АНАЛИЗ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И МЕРЫ ЗАЩИТЫ ОТ НИХ НА ПРИМЕРЕ ГП «ДРСУ-1» 2009-71 ( Дипломная работа, 71 стр. )

 
 
Яндекс.Метрика